*アクティブ型投資信託 (アクティブ運用) [#title]
アクティブ型投資信託は、インデックス（ベンチマーク）に沿った運用より上の成績を目指す運用方法です。
アクティブ型投資信託は、インデックス運用より上の成績を目指す運用を行います。

特徴としては以下の通り。

-''ファンドマネージャーの重要性''~
ファンドマネージャは、ファンドでの資産運用の決定権を握る代表のことです。特定のマネージャが判断するパターンとチーム制によりチームで判断する場合の２通りあります。~
パッシブ運用の場合、統計に基づく運用ですので売買に関しての決定に関して人が仲介しなければならないタイミングは殆ど無いと考えて良いと思います。逆にインデックスより高い運用を目指すアクティブ運用の場合、安定したインデックス運用＋αを必要とします。＋αの部分は統計から導かれるものではなく、過去の実績や今後の動向を加味した上で「ファンドマネージャ」が売買の判断を下さなければなりません。
-''バリュー(割安株)とグロース(成長株)運用''
ファンドマネージャ(FM)は、ファンドでの資産運用の決定権を握る代表のことです。特定のマネージャが判断するパターンとチーム制によりチームで判断する場合の２通りあります。~
インデックス運用とは異なり、アクティブ運用は目論見書に記載している投資方針に基づいて FM の判断で資産の売買を行います。FM の判断次第で運用状況が大きく変わります。インデックス運用よりも運用効率を上げるため資産（銘柄）を絞り込んで集中投資を行う場合が多いのですが、この場合、運用でミスをしてしまうと運用益が大きく減ってしまうリスクが付きまといます。
-''様々な運用方針''~
株の場合、割安株、成長株、配当株、小型株、低位株など様々な投資方法があります。FM はこの投資方針に基づいて資産運用を行います。~
どの運用方針も一長一短があるのでお勧めするのが難しいのですが、常にインデックス運用を超える投資方針は無いのではないかと考えています。つまり長期運用では、アクティブ運用はインデックス運用を上回ることは出来ないのではないかと考えています。
-''高いコスト''~
アクティブ運用は、インデックス運用と比べコストが高めです。~
インデックス運用の場合、インデックスに沿う形で売買を行うので人件費が少なくて済みます。アクティブ運用の場合、FM 以外にもアナリスト等、資産売買を行うための情報を揃える必要があるため、その分、コストが掛かります。~
これらのコストは信託報酬として純資産の中から日々差し引かれます。
-''インデックス運用を超えることの難しさ''~
アクティブ運用は、常にインデックス運用の低コスト分だけ多く運用益を出さないとインデックス運用を上回る運用が出来たとはいえ無いでしょう。日本株のアクティブ型投資信託の信託報酬は 1.3% 程度が平均なのに対し、ETF では 0.2% 程度で済みます。つまり常に 1% を上回った運用を行わないとインデックス運用と同等の運用益を出すことが出来ないのです。~
短期間ならそれも可能かもしれませんが、長期運用に於いてはかなりの難題だと思われます。

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// 関連情報
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*関連情報 [#infor]

-[[日本株ファンドの選び方 ＜資産設計への道＞:http://www2.monex.co.jp/monex_blog/archives/006753.html]] (マネックス証券, 06.03.17)

**ファンドマネージャー [#fund-manager]

-[[第三十二回　１億人のファンドマネジャーの「基礎」は何か:http://plaza.rakuten.co.jp/isyamazaki/diary/200606020000/]] ([[山崎元のホンネの投資教室:http://plaza.rakuten.co.jp/isyamazaki/]], 06.06.02)

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